قبل تداول السبت

[حصه الغريب]

التحليل الأسبوعي
السيولة تخرج من السوق رغم الارتداد والمؤشر يدخل في الموجة الرابعة






تحليل: أيمن بن محمد الحمد
حدث ما كنا نتوقعه وكانت اشارة مؤشري الار اس أي والتدفقات النقدية صادقة باتخاذهما اتجاها يخالف الارتفاعات السابقة للسوق. وكانت إشارة واضحة لجني الأرباح الذي حدث خلال تداولات هذا الأسبوع. انتهج مؤشر السوق موجات طويلة غير واضحة فكانت تعطي إشارات افتراضية عديدة. ولكن الاعتماد على الطول الافتراضي للموجات هو الأجدى في مثل هذه الحالات. فاستخدم سهم مصرف الراجحي كأداة رئيسية لهذا الجني للأرباح. وان كانت أغلب شركات السوق شاركت في هذا الجني للأرباح. ومازال مؤشر التدفقات النقدية الكاشف للسيولة الداخلة من السيولة المدورة في وضع سلبي. ليعطي إشارة بخروج سيولة المضاربين من السوق رغم الارتداد.
وقد هدأ مؤشر التداول (TASI) من ارتفاعاته المتواصلة ليغلق على انخفاض قياسا بالأسبوع الماضي ففي نهاية تداولات الأربعاء 28نوفمبر 2007م اقفل مؤشر السوق عند 9464نقطة منخفضا بنسبة 0.6بالمائة عن إغلاق الأسبوع الماضي والذي كان عند 9518نقطة. سجل السوق أدنى نقطة عند 9301، وكانت 9687نقطة أعلى نقطة سجلها هذا الأسبوع.

وخلال تداولات هذا الأسبوع سجل سهم الكهرباء قمة جديدة. وكنا نوهنا سابقا من كون مؤشرات قطاع الكهرباء قد صححت بما فيه الكفاية وأنها قد تستخدم للتوازن في المؤشر. كذلك سهم الاتصالات ومازال هذا السهم مرشحا للمزيد من الارتفاع فنيا.

اما السهم القائد للسوق سهم شركة سابك فيحتاج المزيد من التصحيح حتى تنخفض مؤشراته. وأتوقع انه بالإمكان تصحيحها بالتذبذب مابين 157إلى 160أو على الأكثر 155ريالا ولا أتوقع كسرها بإذن الله. اما سهم الراجحي ففنيا مازال مرشحا للتصحيح فلدية وتد صاعد على الرسم البياني اليومي. نستخلص ان السوق مازال في موجة تصحيح ونحتاج للمزيد من الانخفاض للحد من تضخم المؤشرات العامة في أغلب مؤشرات السوق.

ولكن قد يكون تصحيحا جانبيا وليس بالضروري أن يكون رأسيا فكلاهما كفيل بتخفيض المؤشرات إلا أنهما يختلفان من حيث مدة التصحيح. فالتصحيح الجانبي يحتاج إلى مدة أطول. وهو الأفضل فقد يسمح بارتفاع الشركات غير المؤثرة على المؤشر.

وكانت هيئة السوق المالية قد أعلنت انه سوف يتم - إن شاء الله - اعتبارا من يوم السبت 1428/11/21ه الموافق 2007/12/1م إدراج وبدء تداول سهم شركة جبل عمر للتطوير ضمن قطاع الخدمات بالرمز 4250، على أن تكون نسبة التذبذب للسهم مفتوحة لليوم الأول فقط.

والملفت للانتباه انه ولأول مرة سيتم تداول سهم شركة جبل عمر للتطوير اعتبارا من الساعة 11.00صباحاً وحتى الساعة 3.30عصراً كما هو معمول به لجميع الشركات في السوق علماً بأن إدخال وصيانة الأوامر ستبدأ عند الساعة 10.00صباحاً.

وهذا الاجراء قد افتقدناه وهي إشارة لقوة قدرت النظام الجديد للاستيعاب بشكل أفضل من النظام القديم والذي كانت تحدث عند بدء تداول أسهم طرح جديد كبير مثل جبل عمر.

أما أسعار المواد البتروكيميائية فقد واصلت ارتفاعها. وارتفعت أسعار مادة الإثيلين للأسبوع الثالث على التوالي. واستقر منتج الميثانول بعد الارتفاعات المتواصلة خلال الاسابيع الماضية. كذلك منتج الايثيلين جلايكول الذي استقر هذا الاسبوع بعد مشوار طويل من الارتفاعات خلال الفترة الماضية. أما أسعار الأسمدة - اليوريا والأمونيا - فقد استمرت أسعار اليوريا بالارتفاع لتصل الى مستويات تاريخية جديدة. وكذلك واصلت أسعار الامونيا بالارتفاع للاسبوع الثاني على التوالي لترافق منتج اليوريا في الأسواق العالمية بالارتفاع.


التحليل الفني:

1- التحليل الفني لحركة المؤشر اللحظية 30د:

خلال تداولات هذا الأسبوع كون نموذج وتد صاعد كظاهرة سلبية تم كسرها وتحقيق هدفها. وخلال التداولات وسط الوتد ارتفعت الكميات من ثم أخذت بالانخفاض خلال التداولات في آخر هذا الوتد ليكسر ويحقق هدفه.

كذلك كسر المؤشر العام اللحظي القناة الصاعدة للموجة الثالثة لتتحول الى مقاومة. وكان المؤشر قد توانى عن كسرها خلال تداولات الثلاثاء الا انه وعند الإغلاق كسرها ولكن بكميات تداول صغيرة. واستمر دون هذه القناة حتى نهاية التداولات. الا انه حاول اختراقها ولكن أغلق على حدها السفلي. الا أنه من المتوقع أن يتم اختراقها ثم يكسرها المؤشر من جديد ليعود للارتفاع بقوة لاختراقها مدعوما بكميات تداول كبيرة.

هذا يحقق فرضية أن الموجة الرابعة التي تأكدت بعد كسر مسار وقناة الموجة الثالثة أنها تتكون من ثلاث موجات A.B.C الأولى والثالثة هابطة أما الثانية فهي صاعدة ونحن الآن في الثانية الصاعدة.

أي أننا انهينا الأولى من الرابعة ومازلنا في الثانية من الربعة.

اما مستويات المقاومة على الرسم البياني اللحظي لحركة مؤشر السوق فيقع أول مستوى عند 9464نقطة. وهي النقطة التي يقع عليها المؤشر الان ، والموضحة في الرسم البياني المرفق.

وعن مستوى الدعم لهذه الموجة الحالية فيقع أول مستوى دعم عند 9327نقطة. والمستوى الثاني الداعم لهذه الموجة 9250نقطة. إلا أن أي هبوط دون مستوى 9309نقاط والتنفيذ بكميات كبيرة تعتبر إشارة سلبية لوضع السوق.

واستمرت حزم البولينقر فقد أخذت بالانغلاق خلال تداولات الاسبوع الماضي الا انه انفتحت للأسفل مع الهبوط. وفي آخر التداولات انفتحت من جديد للأسفل. قيمة الحزمة العليا 9459نقطة. اما السفلى فعندا 9343نقطة.


المؤشرات الفنية:

مؤشر البيع والشراء: عادت من جديد مؤشرات الشراء بالارتفاع من جديد مع انحدار لمؤشرات البيع لحظيا. وبعد جني الأرباح توجهت السيولة للشركات المضاربة أدى ذلك الى أثر ايجابي على هذا المؤشر. رافق ذلك ارتفاع في مؤشر السيولة العام لحظيا (مؤشر التدفقات النقدية لحظيا 30د).

مؤشر الآر أس أي في اتجاه صاعد بعد أن عدل مؤشراته. ولدية قاع صاعد وفي مسار صاعد. قيمة هذا المؤشر 52وحدة.

مؤشر اراون: معطيات هذا المؤشر بعد الإغلاق ايجابية. فمؤشره الصاعد في ارتفاع ولم يبلغ القمة الى الان. أما المؤشر الهابط في طريقه للقاع. مؤشراته ايجابية بالإجمال. صاحب المؤشر الايجابي في ارتفاعه اندفاع جيد.

مؤشر الاوستكاستك: في القمة متفاعلا والارتفاع الذي حدث الاربعاء. تقاطع السريع والبطيء سلبي. قيمة السريع منه 88بالمئة أما البطيء فهو عند 90بالمئة.

وأخيرا مؤشر Ichimoku: مازال هذا المؤشر سلبيا ودون السحابة الخضراء.وذلك بعد موجة جني الارباح التي حدثت هذا الاسبوع. مازال في مسار افقي الا أن مؤشر السوق أعلى من مستوى Ichimoku وهذه إشارة ايجابية معاكسة لحال المؤشر.

انتهينا من المؤشرات العامة والخاصة. ونأتي الآن إلى المتوسطات المتحركة الآسية على الرسم البياني اللحظي للثلاثين دقيقة. وتمثل المتوسطات المتحركة الإسية لل 8أيام و 13و 21و 30يوما. حدث تقاطع سلبي في الساعة الثانية 26نوفمبر. ومازالت سلبية. الا انها تقاربت من بعضها البعض لتعطي إشارة احتمال تقاطع ايجابي بينها. لذا يفترض مراقبتها.

قيم هذه المتوسطات كتالي المتوسط المتحرك الآسي للثمانية أيام عند مستوى 9421نقطة. المتوسط المتحرك الآسي للثلاثة عشر يوما عند مستوى 9423نقطة. المتوسط المتحرك الآسي للواحد وعشرين يوما عند مستوى 9438نقطة وأخيرا المتوسط المتحرك الآسي للثلاثين يوما عند مستوى 9480نقطة.


ملخص التحلي الفني اللحظي: في أغلب المعطيات التي استنتجناها ايجابية. ولكن وبعد كسره للمسار الصاعد فانه يحتم الرجوع إلية مع البقاء فوقا منه. ما حدث هو أنه رجع إليه ولكن ننتظر ان يؤكد البقاء فوقا منه. مسار الموجة مازال ايجابيا. المتوسطات المتحركة الآسية سلبية. اجمالي المؤشرات ايجابية بإذن الله واتجاه المتوسطات قد تحقق تقاطعات ايجابية.

2- التحليل الفني لحركة المؤشر التاريخية اليومية:

كنا تحدثنا في الأسبوع الماضي الى أن مؤشر - الار اس أي - قد أعطى إشارة لقرب جني أرباح لهذا الأسبوع. كذلك نوهنا إلى ذلك في التوقعات الأسبوعية. وقد رافق - الار اس أي - مؤشر تدفق السيولة الذي أخذ بالتحرك مخالفا لارتفاع السيولة ومؤشر السوق. والتي كانت عبارة عن تدوير وليست سيولة داخله.

وكما نلاحظ في الرسم البياني كسر لقناة الموجة الصاعدة الثالثة والأقفال دون منها. وهذه اشارة واضحة للانتهاء منها والدخول في الموجة الرابعة التصحيحية. وعادة ما تكون من ثلاث موجات الاولى هابطة والثانية ارتدادية صاعدة من ثم آخر موجة هابطة. ونحن الآن في الثانية الارتدادية. يفترض ان تتبع بموجة هابطة خلال الأسبوع القادم لكي نتهيأ للدخول في الموجة الخامسة والأخيرة - بإذن الله - من الموجات الفرعية للموجة الرئيسية الأولى الصاعدة. وعادة ما تتكون من خمس موجات. ثلاث منها صاعدة واثنتان هابطتان.

كذلك من الملاحظ أن هناك نموذج سلبي قد يتكون خلال الأسبوع القادم مما سيؤثر على ارتفاع السوق. إمكانه ضعيف ولكن أن تكون كظاهرة تامة تحدثنا عنة بإسهاب.

مستوى الدعم الرئيسي لمؤشر السوق عند 7814نقطة. ويمثل هذا المستوى المسار الصاعد لمؤشر السوق والذي تكون منذ قاعه السابق عند 6777نقطة والموضح في الرسم البياني الرئيسي برقم (1). مستوى الدعم الثاني لمؤشر السوق 8030نقطة الموضح في الرسم البياني الرئيسي برقم . أما مستوى الدعم الثالث لمؤشر السوق 8411نقطة - الموضح في الرسم البياني الرئيسي برقم - . وهناك مستوى دعم عند نقطة 9120الموضح في الرسم البياني الرئيسي برقم - . وكذلك عند مستوى دعم عند 9351نقطة. ونعرج على نسب الفيبو لبداية الموجة الحالية وهي كتالي 9212نقطة (نقاط دعم) و 8920نقطة و 8683نقطة و 8446نقطة وأخيرا 7681نقطة وتمثل على التوالي نسب تصحيح ان حدث أي جني للأرباح (23.6%) و(38%) و(50%)و (61.8%) و(100%).


المؤشرات الخاصة:

ونبدأ بمؤشر Ichimoku: مازال في مسار ايجابي ولكنه افقي ليتوقف عن الارتفاع متزامنا مع مؤشر السوق الذي حدث له جني أرباح. واستمر بعيدا عن السحابة الخضراء. ولم نلاحظ أي انعطاف سلبي للمؤشر الا انه كما قلنا في مسار أفقي أي أنة عدل مساره من الارتفاع إلى التهدئة كمسار حيرة.

مؤشرات الشراء والبيع: مازالت وللأسبوع الخامس على التوالي قوى الشراء متغلبة وبقوة على قوى البيع. إلا انه من الملاحظ تراجع في مستويات الشراء متزامنا مع جني الأرباح والذي انعكس مع ارتفاع السوق ودخول السيولة من جديد. ولعل استمرار انحصار السيولة الداخلة للسوق قد يعطي إشارة سلبية مستقبلا على هذا المؤشر. ونتوقع استمراره الايجابي اذا ما استمرت السيولة بالدخول والتي أخذت بالانخفاض خلال هذا الأسبوع حسب مؤشر تدفقات السيولة.


المتوسطات المتحركة الآسية لل 8و13و 23يوما :

مازالت هذه المؤشرات ايجابية الآن انها بدأت بالانعطاف السلبي ولم تتقاطع سلبيا وهذه اول اشارة قد تأخذ بالسلبية منذ أن حدث تقاطع ايجابي لهذه المؤشرات في 20أكتوبر لتعطي إشارة دخول للسوق منذ ذلك التاريخ. وهذا الانعطاف إشارة سلبية لتحذير المضاربين حتى تعود للانعطاف الايجابي للأعلى. عليه فان جميع المتوسطات المتحركة الآسية لل 8و 13و 23و 30يوما بترتيب ايجابي الصغير فوق الكبير.


المتوسطات المتحركة الآسية

طويلة الأجل (الخاصة بالمستثمرين):

فبعد أن ظهرت اشارة ايجابية في الأسبوع الماضي بتقاطع بين المتوسط المتحرك الآسي للخمسين يوما مع المتوسط المتحرك الآسي للمئتي يوم بارتفاع المتوسط المتحرك الآسي للخمسين يوما فوق المتوسط المتحرك الآسي للمئتي يوم. بدأ المتوسط المتحرك الآسي للمئة يوم بالارتفاع مقتربا من المتوسط المتحرك للمئتي يوم لنقترب من تقاطع ثالث ايجابي لهذه المتوسطات الثقيلة. وانه أصبح قاب قوسين أو أدنى أن يحدث تقاطع ايجابي جديد بين المتوسطات المتحركة الآسية. ولقد استمر المؤشر العام للسوق بالابتعاد عن المتوسطات المتحركة الآسية ليزيد من الاطمئنان لدا المتداولين في السوق.

نأتي لقيم المتوسطات المتحركة الآسية الكبيرة فهي كتالي: قيمة المتوسط المتحرك الآسي للخمسين يوما ارتفعت إلى 8700نقطة. كمستوى دعم للمؤشر. أما المتوسط المتحرك الآسي للمئة يوم فقد ارتفعت إلى 8327نقطة. كمستوى دعم للمؤشر. وأخير المتوسط المتحرك الآسي للمئتي يوم. فقد ارتفع إلى مستوى 8364نقطة. وننتظر أن تترتب المتوسطات المتحركة الآسية طويلة الفترة ايجابيا بحيث يعلو الخمسين يوما المئة يوم ويعلو المئة يوم المئتي يوم. وقبله أن تتقاطع المئتي يوم مع الخمسين يوما قريبا باذن الله.


المتوسطات المتحركة الموزونة طويلة الأجل:

استمرت هذه المتوسطات بالترتيب الايجابي والارتفاع التدريجي في قيمها. ولعل هذه المتوسطات المتحركة الموزونة تدعم بقيمها وترتيبها تواجد المستثمرين في السوق وبقوة.

واستمرت هذه المتوسطات بالارتفاع التدريجي من جديد في قيمها وانفراجها عن بعضها البعض كمؤشر ايجابي للمستمرين. أما قيم هذه المتوسطات فهي كتالي المتوسط المتحرك الموزون للخمسين يوما ارتفع بقوه إلى مستوى 8844نقطة. أما المتوسط المتحرك الموزون للمئة يوم فارتفع إلى مستوى 8423نقطة. وأخيرا المتوسط المتحرك الموزون للمئتي يوم فارتفع إلى مستوى 8023نقطة.


المؤشرات الفنية: -

قبل البدء أنوه أن بعض المؤشرات قد تكون إشارة للوضع العام للسوق وان كانت منفردة


مؤشر القوة النسبية (rsi) :

انخفضت قيمته لينخفض تضخمه وذلك بهبوطه دون مستوى 70وحدة. وانعكف للأعلى متزامنا وارتفاع المؤشر بعد جني الأرباح الذي حدث في هذا الأسبوع. قيمته عند الإغلاق 68وحده.


مؤشر الماكد (MACO):

تقاطع سلبا مع المتوسط المتحرك للتسعة أيام كإشارة سلبية. إلا انه مازال متضخما وصلت قيمته الى 298وهي قيمة كبيرة. وهو معروف بالمؤشرات الثقيلة ولا يتأثر الا مع مدة زمنية غير قصيرة.


مؤشر الاوستكاستك :

كان أكثر المؤشرات وأسرعها تصحيحا لتضخمه كونه مؤشرا خفيف الحركة. ولم يتقاطع ايجابيا الى الآن. فمع جني الأرباح الذي حدث هذا الأسبوع أخذ بالنزول إلى مستويات مقبولة. قيمة السريع منه 39بالمئة. أما البطيء فهو عند 60بالمئة.


مؤشر التدفقات النقدية:

مازال هذا المؤشر مقلقا للمضاربين فهو يعطي إشارة لخروج السيولة من السوق ولا يواكب أي ارتفاعات للسوق حاليا. بل انه يعطي إشارة خروج للمضاربين. ونحتاج الى سيولة فعليه غير التدوير حتى نعتبره ايجابيا. يجب توخي الحذر بشدة.


مؤشر بريس روك(Price ROC):

اتجاهه سلبي وهو مازال معاكسا لأي ارتفاع للسوق كإشارة سلبية لأداء السوق ويجب الحذر كثيرا. فهذا المؤشر وكما وضحت كثيرا في الأغلب انه يسبق حركة السوق ان كانت صعودا او هبوطا. اقفل هذا المؤشر عند 2.2مقابل 3.8في اتجاه سلبي.


توقعات الأسبوع القادم:

مازال مؤشر التدفقات النقدية - مؤشر السيولة - يعطي إشارة خروج أموال من السوق. وهذه الإشارة تواكب أننا ننتظر أن ندخل في الموجة الثالثة للموجة الحالية. وهي موجة هابطة. وفي نهايتها نعتقد بدخول الأموال بقوة خاصة في الشركات القيادية باذن الله. وقد تكون هذه الفترة مرتعا خصبا للمضاربين في الشركات الصغيرة. اما بالنسبة للمستثمر فمازال وضع السوق ايجابيا وهناك نموذج رائع على الرسم البياني لحركة المؤشر اليومية تعطي أهدافا بعيدة. كذلك المتوسطات الموزونة والمتوسطات الآسية جميعا تعطي إشارات رائعة للمستثمرين. وكذلك الرسم البياني لحركة المؤشر الشهرية والأسبوعية مازالت مؤشراتها مثل الماكد و - الار اس أي - منخفضة وفي مسار صاعد.

في النهاية أعتقد ان السوق مقلق للمضاربين في بعض مؤشراته ولكنة للمستثمرين جيد بإذن الله والله ولي التوفيق.